Coyuntura económica: En qué mercados comprar y en cuáles vender para…

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Primero las buenas noticias: Mejoramiento de los datos económicos EE.UU.. Sorprendente fortaleza en el gasto del consumidor. Ciertos resultados sólidos. Después, lo malo: los problemas de la banca irlandesa. Corea y sus ejercicios de divertimientos militares. Más decepcionantes cifras de empleo.

Como los vientos del año con una caída, los inversores frente a una serie de tendencias confusas, por lo que es más difícil de averiguar si es un momento para comprar o vender.

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Un ejemplo de cómo se ha convertido desconcertante: La Reserva Federal ha puesto en marcha un programa histórico para comprar bonos, una medida llamada “flexibilización cuantitativa”, destinado a empujar hacia abajo los bonos y las tasas hipotecarias y otras tasas de interés de los consumidores.

Pero los rendimientos de los bonos a largo plazo y las tasas hipotecarias han subido, no han caído, ya que el programa se dio a conocer hace poco más de un mes, lo que subraya cómo desconcertante el clima de inversión actual.

En efecto, el jueves, las acciones cubiertas de su mejor actuación de dos días desde julio, pocos días después de lidiar con la debilidad marcada.

Luego, en los datos del viernes mostraron un mercado laboral muy débil de lo esperado en noviembre. Para tratar de dar sentido a todo esto, hemos examinado los sectores clave en el mundo de las inversiones y pidió a los principales analistas ya los inversores deben ser alcista o bajista en el corto y largo plazo.

En las acciones de pequeña capitalización: COMPRAR
El año ha sido bueno para las acciones, pero ha sido muy bueno para las empresas más pequeñas. 100 El índice Standard & Poor’s, que representa a las 100 mayores existencias, aumentaron un 6,5%, hasta el jueves, mientras que el índice Standard & Poor’s 500 subía 9,5%. Por el contrario, el MidCap 400 y SmallCap 600, que siguen las empresas más pequeñas, subió 21% y casi un 20%, respectivamente.

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Jack Ablin, presidente de inversiones de Harris Private Bank en Chicago, aconseja a los inversores a seguir con las poblaciones más pequeñas, especialmente en los mercados internacionales. Eso es porque estas empresas han visto grandes mejoras en los ingresos, por lo que todavía el comercio a niveles atractivos. De pequeña capitalización participación en el comercio a un precio-relación entre las ventas de alrededor de 0,4, en comparación con una proporción más caro de 1,2 para las poblaciones en el S & P 500.

Tobias Levkovich, jefe de Citigroup, estratega de acciones de EE.UU., sostiene que durante los períodos de ánimo de mejorar el margen, que ha estado sucediendo últimamente, las existencias de pequeña capitalización mejor a sus hermanos mayores.

Esa tendencia debería continuar durante los próximos seis meses más o menos, el Sr. Levkovich predice, por lo que las acciones de pequeña y mediana capitalización el lugar para estar.

Un gran riesgo para las poblaciones de: China. Con una inflación anual de funcionamiento en el 4,4%, los líderes chinos están trabajando duro para frenar su economía y mantener a raya los aumentos de precios. Si la economía se ralentiza demasiado, va a afectar el crecimiento mundial y las cuotas de EE.UU..

En Tecnología: COMPRAR
En lo que va de este año, apostando por el gasto del consumidor ha funcionado, aunque como la mayoría de los consumidores de trabajo para reducir la deuda. acciones de consumo discrecional, o los de las empresas que venden artículos como prendas de vestir y la música, son un 24%, mientras que la utilidad y las acciones de atención de salud han bajado aproximadamente un 1%.

Algunos dicen que las acciones tecnológicas, hasta cerca del 7%, ahora son el lugar para estar. Alan Zafra, cofundador de Luminous Capital, un asesor de inversiones sede en Los Angeles, agrega que los inversores deberían centrarse en acciones cíclicas llamada que tienden a hacer así como el crecimiento económico rebotes. Le gusta tanto la energía y las cuotas de tecnología de la información, que tienen sólidos balances y el crecimiento impresionante.

Microsoft (MSFT), por ejemplo, se cotiza a menos de 10 veces sus ganancias, con exclusión de su posición de caja enorme, y paga una rentabilidad por dividendo del 2,5%. El Sr. Zafra sostiene que el Congreso podría llegar a un acuerdo para permitir que compañías como Microsoft para repatriar efectivo mantenido en el extranjero, dando a la compañía aún más recursos para aumentar su dividendo o tomar otras medidas.

Utilidad de las acciones podría seguir desempeño inferior si las tasas de interés a largo plazo mantener borde superior, por lo que los dividendos de las utilidades de menor valor.

En Oro: VENDER
Los precios de los metales preciosos como el oro han estado en una lágrima por gran parte del año, con el precio del metal amarillo hasta 28% este año.  Algunas de la fuerza ha venido de la preocupación que se mueve de la Fed impulsará el valor del dólar más bajo, abriendo el camino para la inflación futura.

De oro, y una de plata en menor medida, tienden a servir como una alternativa a las monedas de papel. Por lo que algunos inversores se han apresurado en estos metales preciosos para protegerse contra la debilidad del dólar, así como el euro, que está tratando con el reciente rescate de Irlanda.

Pero algunos analistas dicen que es hora de que los insectos de oro y plata para tomar algunas ganancias de la mesa. Oro hará bien si el índice de precios al consumidor se eleva por lo menos 3% durante los próximos tres años, afirma el Sr. Ablin. Pero con la inflación actualmente se sitúa en menos del 2% y que muestra pocas señales de un aumento, los precios del oro no puede ser capaz de avanzar en el corto plazo, algunos argumentan.

Al mismo tiempo, el Sr. Levkovich toma nota de que el oro no proporciona la diversificación de una cartera de inversiones como lo hizo una vez, porque sube y baja con otras inversiones más arriesgadas. “Soy un creyente en el crecimiento mundial, así que creo que la tendencia alcista a largo plazo de los productos básicos se intacta”, dice Mike O’Rourke, estratega jefe de mercado BTIG LLC.

Pero él sostiene que la anticipación de la compra de la Fed de bonos ya ha provocado fuertes compras de oro y otras materias primas, y que ahora los inversores deberían prepararse para una “retirada” en estos precios.

En Mercados Emergentes: VENDER
Se ha convertido en la sabiduría convencional de que las economías de mercados emergentes mostrará un enorme crecimiento durante los próximos años, y que la economía de EE.UU. se lucha. Ese consenso ya tiene un precio en el precio de las acciones, lo que sugiere que podría ser demasiado tarde para subirse al carro de mercados emergentes, algunos argumentan.

“Las acciones emergentes, los mercados son caros en relación con los EE.UU.”, dice el Sr. Ablin, que cita datos que las acciones de mercados emergentes del comercio en 1,3 veces sus ventas, en comparación con 1.2 para el S & P 500 acciones, mercados emergentes negociación de las acciones en cerca de 18 veces sus ingresos, muy por encima de los casi 15 P / E, de S & P 500 acciones. De hecho, Goldman Sachs pronosticó la semana pasada que las acciones de EE.UU. aumentará un 23% el próximo año.

El índice S & P 100 cotiza a un atractivo 13 veces las ganancias estimadas para el próximo año y tiene un respetable 2,1% el rendimiento de dividendos. Al mismo tiempo, las compañías de EE.UU. están muy bien de dinero y los márgenes de beneficios son amplios, en parte porque las empresas se han mostrado renuentes a contratar nuevos trabajadores.

“En cada una de las tres veces en los últimos 20 años que los mercados emergentes tuvieron un precio de una prima de valoración, un rendimiento inferior que los EE.UU. en los 12 meses siguientes”, dice Ablin.

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